疫情仍未消散，但全球鋰電行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的熱情并未受影響。我國(guó)市場(chǎng)自三月復(fù)工以來(lái)，已日漸進(jìn)入狀態(tài)，持續(xù)兩個(gè)月新能源汽車(chē)產(chǎn)量數(shù)據(jù)回升，儲(chǔ)能、小動(dòng)力市場(chǎng)需求亮點(diǎn)帶動(dòng)鋰電材料市場(chǎng)整體緩慢回暖，而歐洲市場(chǎng)近期公布的一季度新能源汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)成績(jī)亮眼，22萬(wàn)輛同比上升70%的數(shù)據(jù)讓行業(yè)陰霾中窺見(jiàn)陽(yáng)光。加上近日大眾收購(gòu)江淮和國(guó)軒的消息，更讓鋰電國(guó)人為之歡欣鼓舞，鋰電行業(yè)正在走出荊棘。

Q1歐洲成績(jī)亮眼Q2歐洲筑底我國(guó)復(fù)蘇

2020年一季度：全球新能源汽車(chē)總銷(xiāo)量約為47.65萬(wàn)輛，同比下降3.61%，重要是我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)低迷，產(chǎn)量大幅下降拖累，而與此相悖的是表現(xiàn)搶眼的歐洲市場(chǎng)，在疫情爆發(fā)前期，低碳排放政策已然奏效，2020年1季度歐洲新能源汽車(chē)銷(xiāo)量約為22.56萬(wàn)輛，同比上升70.36%，占全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的47.3%，遠(yuǎn)超我國(guó)一季度全球市占率。

2020年二季度：我國(guó)鋰電市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，四月新能源汽車(chē)產(chǎn)量約7.3萬(wàn)輛，同比下降31.44%，但環(huán)比上升40.93%。而此時(shí)歐洲市場(chǎng)進(jìn)入疫情爆發(fā)期，二季度數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀榈凸龋珵榱藦?fù)蘇經(jīng)濟(jì)，歐盟公布了一系列經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，其中新能源行業(yè)的支持是重要的一部分，包括200億歐元的補(bǔ)貼金額、400-600億元的投資基金、對(duì)零排放汽車(chē)免征附加稅以及大力發(fā)展公用充電樁。在強(qiáng)有力的扶持政策下，三季度后應(yīng)回歸正常軌跡。

歐洲供需矛盾顯著自建電池廠迫在眉睫

據(jù)了解，此前已經(jīng)暴露出因歐洲本土電池配套供應(yīng)不足，導(dǎo)致眾多車(chē)廠停車(chē)的問(wèn)題，歐洲疫情期間中日韓鋰電公司出口至歐洲的訂單受到一定程度影響，本土電池供求關(guān)系更加突出，自建電池廠的需求明朗迫切。

根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，主流電池公司在歐洲的規(guī)劃產(chǎn)量超過(guò)240GWh，且大部分電池公司計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間在2021年前。從電池公司的規(guī)劃來(lái)看，LG化學(xué)與CATL的規(guī)劃產(chǎn)量較高達(dá)70GWh，而歐洲本土電池公司Northvolt、PSA&Saft規(guī)劃產(chǎn)量相對(duì)較少，在30GWh以上。目前歐洲市場(chǎng)重要以LG化學(xué)為代表的韓國(guó)電池供應(yīng)商，重要供應(yīng)NCM622和NCM811型電池。通過(guò)LG化學(xué)供應(yīng)鏈，歐洲正極材料來(lái)源重要是韓國(guó)。

當(dāng)前車(chē)企-鋰電公司配套關(guān)系表

數(shù)據(jù)來(lái)源：EV-database，PushEVs，第一電動(dòng)，工信部，鑫欏資訊

CATL進(jìn)駐歐洲我國(guó)正極材料有望出口增量

但隨著電池新產(chǎn)量的釋放，以及CATL進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，我國(guó)正極材料市場(chǎng)將有可能輸入歐洲。盡管現(xiàn)在國(guó)內(nèi)無(wú)鈷和磷酸鐵鋰火熱，但在溫度下降到0℃以下后，磷酸鐵鋰離子電池的放電容量與平均電壓都出現(xiàn)了較為明顯的下降。歐美不少地區(qū)的氣候條件與我國(guó)北方較為類(lèi)似，平均企穩(wěn)較低，挪威、芬蘭等部分北歐國(guó)家更是處于北極圈附近，惡劣的氣候條件決定了磷酸鐵鋰離子電池難以得到有效推廣。

通過(guò)鑫欏測(cè)算，根據(jù)電池公司產(chǎn)量規(guī)劃未來(lái)歐洲鋰電市場(chǎng)對(duì)正極材料的需求約50萬(wàn)噸/年，很長(zhǎng)一段時(shí)間將重要是三元材料體系。全球三元材料供應(yīng)商重要位于韓國(guó)，我國(guó)和日本，主流公司包括UMICORE、LG化學(xué)、L＆F、容百科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、住友、NICHIA等。根據(jù)鑫欏資訊的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)三元材料總產(chǎn)量為20萬(wàn)噸，占全球NCM和NCA市場(chǎng)的50％以上。

歐洲本土負(fù)極缺口增大我國(guó)負(fù)極材料出口優(yōu)勢(shì)明顯

新產(chǎn)量釋放后歐洲鋰電市場(chǎng)對(duì)負(fù)極材料需求約30萬(wàn)噸/年，當(dāng)前歐洲鋰電負(fù)極材料以天然石墨負(fù)極為主。就負(fù)極市場(chǎng)而言，雖然說(shuō)歐洲電池制造商渴望擺脫對(duì)亞洲產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)度依賴(lài)，但近幾年歐洲自建配套負(fù)極廠的可能性較小。在全球負(fù)極市場(chǎng)中，我國(guó)負(fù)極產(chǎn)量占83.31％，韓國(guó)和日本僅占15％，歐洲本地負(fù)極份額很小，僅有一家公司SGL。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，全球負(fù)極材料到2020年我國(guó)的生產(chǎn)量力將達(dá)到100萬(wàn)噸，其中我國(guó)占85％。

另外從產(chǎn)業(yè)環(huán)境來(lái)看，我國(guó)有較為完善的負(fù)極產(chǎn)業(yè)鏈，包括充足的國(guó)產(chǎn)針狀焦供應(yīng)、石墨化配套和豐富的鱗片石墨資源，且從國(guó)產(chǎn)針狀焦和石墨化代工成本來(lái)看，相比日韓，我國(guó)負(fù)極材料有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。我國(guó)負(fù)極公司前五分別為貝特瑞、杉杉、紫宸、凱金和尚太科技，貝特瑞和杉杉市場(chǎng)份額分別為21.93%和19.32%，位列第一梯隊(duì)，且如貝特瑞、杉杉、紫宸等都已是全球第一梯隊(duì)電池公司穩(wěn)定的負(fù)極供應(yīng)商。

我們認(rèn)為隨著歐洲加速自建電池廠，將帶動(dòng)無(wú)論是正極材料還是負(fù)極材料等電池材料需求，我國(guó)公司或迎來(lái)新的機(jī)遇。