電動化風(fēng)暴兵臨城下，新一輪動力鋰離子電池產(chǎn)量擴建正在全球范圍內(nèi)啟動，這將給我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈頭部公司帶來巨大成長“紅利”。

近日，深圳市海目星激光智能裝備股份有限公司（下稱“海目星激光”）科創(chuàng)板首發(fā)獲通過。這意味著，又一家鋰電裝備領(lǐng)域明星不久將亮相資本市場。

與海目星激光登陸資本市場同步開啟的，還將是其踩準(zhǔn)鋰電裝備新一輪需求的快速主動出擊。

一方面，全球動力鋰離子電池產(chǎn)量擴張帶動未來五年超2000億規(guī)模的設(shè)備需求空間，另一方面，產(chǎn)業(yè)集聚化整合將進(jìn)一步加快市場優(yōu)勝劣汰，這會讓下游客戶需求和訂單愈發(fā)向頭部設(shè)備公司集中。

過去幾年，憑借在激光和自動化裝備領(lǐng)域的持續(xù)積累，海目星激光已經(jīng)完成人才及團隊打造、專利及技術(shù)積累、產(chǎn)品市場份額占比、頭部客戶儲備、快速交付及服務(wù)響應(yīng)、區(qū)域化布局等多維度的競爭力建構(gòu)。同時，作為鋰電產(chǎn)業(yè)的我國力量，海目星激光開始走向全球舞臺。

全球擴產(chǎn)新周期國產(chǎn)頭部裝備公司獲益

當(dāng)前，全球車企電動化方向明確，新一輪動力鋰離子電池產(chǎn)量跟進(jìn)，給我國頭部鋰電裝備公司帶來未來五年高速成長機會。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球頭部電池公司將進(jìn)入新的擴產(chǎn)周期，至2022年規(guī)劃的產(chǎn)量（動力鋰離子電池+儲能）將新增至621GWh。按此產(chǎn)量測算，鋰電裝備行業(yè)預(yù)計未來三年增幅將達(dá)5倍以上，對應(yīng)的鋰電行業(yè)新增裝備投資額合計約1794億元。

從擴產(chǎn)的公司看，目前三類公司勢頭兇猛：一是國際和國內(nèi)頭部動力鋰離子電池公司，以寧德時代、LG化學(xué)、SKI等為主；二是歐洲新的動力鋰離子電池新勢力，以Northvolt為代表；三是車企自建的動力鋰離子電池項目，以特斯拉、大眾等為代表。

紅利之下，暗流涌動。一方面，新一輪產(chǎn)量擴建周期下，國產(chǎn)鋰電裝備憑借性能、交期、服務(wù)等綜合能力明顯更具備競爭優(yōu)勢，包括特斯拉、松下、Northvolt等國際公司都加快國產(chǎn)鋰電裝備導(dǎo)入。

另一方面，動力鋰離子電池行業(yè)兩極分化態(tài)勢明顯，動力市場主流選擇已逐步收窄至少數(shù)的裝備龍頭公司。在技術(shù)迭代、降低成本、盈利能力、應(yīng)收賬款等重?fù)?dān)下。裝備行業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型、淘汰的速度也在加快。

這也意味著，設(shè)備領(lǐng)域競爭趨向集聚化，能夠獲取新一輪市場紅利的設(shè)備公司僅為少數(shù)，能夠進(jìn)入全球頭部公司供應(yīng)鏈的鋰電設(shè)備公司，才能明顯受益于此輪需求。

其中，在動力鋰離子電池裝配段領(lǐng)域，海目星激光依托領(lǐng)先激光&自動化裝備綜合解決方法，手握寧德時代、特斯拉等行業(yè)巨頭訂單資源，成長空間優(yōu)勢明顯。

手握11.3億元頭部客戶訂單盈利曲線向上

依托人才團隊、專利及技術(shù)積累、客戶結(jié)構(gòu)儲備、區(qū)域化布局，海目星激光在動力鋰離子電池裝配段領(lǐng)域一路攻城略地。

客戶結(jié)構(gòu)上，海目星在動力鋰離子電池領(lǐng)域具備多元化的優(yōu)質(zhì)核心客戶。隨著這些公司的產(chǎn)量擴張，海目星也得到了持續(xù)上升。

國際客戶上，已經(jīng)成為特斯拉供應(yīng)商，并獲得實際訂單。根據(jù)海目星激光招股說明書顯示，2019年十二月，公司與特斯拉簽署訂單合計7785.51萬元，所銷售設(shè)備均將出口至美國。

國內(nèi)客戶中，公司合作客戶既涵蓋了寧德時代，同時還獲得了中航鋰電、蜂巢能源、億緯鋰能、欣旺達(dá)等高成長性公司的青睞。其中，寧德時代、中航鋰電、蜂巢能源已成為公司前五大核心客戶。

包含動力鋰離子電池領(lǐng)域訂單在內(nèi)，海目星2020年1-三月新簽訂訂單4億元，截至2020年三月三十一日，在手訂單總額11.3億元。即使在疫情影響之下，能夠保證2020年全年的業(yè)績上升。

可以預(yù)見，憑借技術(shù)實力與市場口碑，頭部動力鋰離子電池/國際一流車企客戶的綁定，市場機遇邊界的拓寬，海目星激光在動力鋰離子電池業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)將是實現(xiàn)快速發(fā)展。

持續(xù)研發(fā)投入細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品競爭力凸顯

招股說明書數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，海目星激光研發(fā)費用分別約4850萬、8250萬、8852萬，分別占當(dāng)期營業(yè)收入比重7.6%、10.3%和8.6%。匹配自身高速成長速度，公司整體研發(fā)投入高于行業(yè)平均水平。

為了滿足車規(guī)級有關(guān)動力鋰離子電池裝備的要求，海目星激光持續(xù)在做產(chǎn)品的迭代和革新。以極耳切割機為例，海目星激光擁有以下四大創(chuàng)新技術(shù)：

1、極片缺陷智能跳切技術(shù)，跳切速度可兼容10-120m/min，跳切速度在120m/min時，跳切精度仍然可以達(dá)到±0.2mm，實現(xiàn)了高速、高精度跳切，對有缺陷的物料可以減少50%的損耗。

2、嵌入式高速激光控制卡技術(shù)，極大提升了數(shù)據(jù)傳輸速度和執(zhí)行精度，兼容多種脈沖及持續(xù)型的激光器，并新增四重安全防護(hù)機制。

3、卷對卷張力控制技術(shù)，通過張力控制系統(tǒng)確保張力恒定，該技術(shù)重要應(yīng)用在極片切割、分條、卷繞、裁片等整個帶路系統(tǒng)中。對產(chǎn)品的切割精度、良率、收卷質(zhì)量具有較大影響。

4、集成式工業(yè)自動化控制系統(tǒng)，該系統(tǒng)具備可擴展性、可操作性、可控制性、可伸縮性等，是采用標(biāo)準(zhǔn)化模塊開發(fā)的技術(shù)，基于工業(yè)自動化控制系統(tǒng)快速開發(fā)的一個的簡化、高效、高性能的系統(tǒng)框架。

人才團隊上，公司經(jīng)過多年發(fā)展，擁有一支具備扎實的工程思維、專業(yè)的技術(shù)能力、豐富的開發(fā)相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗的研發(fā)技術(shù)團隊，擁有國際化人才隊伍，重要技術(shù)人員具有10余年的海外或行業(yè)領(lǐng)先公司的激光及自動化從業(yè)相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗。

同時，公司基于對未來市場發(fā)展方向謹(jǐn)慎判斷的基礎(chǔ)，針對性地引入專業(yè)人才、組建專業(yè)團隊，穩(wěn)、準(zhǔn)、狠地切入每一輪的技術(shù)創(chuàng)新和細(xì)分市場。以極耳切割機為代表的產(chǎn)品系列，已全面覆蓋方形鋁殼、軟包、圓柱等動力鋰離子電池以及窄幅、寬幅極片，未來市場上升潛力巨大。

截至2019年十二月三十一日，公司擁有國內(nèi)專利權(quán)248項，包括30項發(fā)明專利，216項實用新型專利及2項外觀設(shè)計專利。2020年，公司更是率先在90米以上極耳切割技術(shù)得到頭部客戶逐步量產(chǎn)，且開始率先批量交付行業(yè)領(lǐng)先的一出四寬幅高集成化極耳切割機，全面引領(lǐng)相關(guān)技術(shù)的發(fā)展。

可以看到的是，海目星激光正在通過核心技術(shù)實力、資源整合能力、優(yōu)質(zhì)客戶優(yōu)勢、市場戰(zhàn)略謀劃，為接下來的全球化持久戰(zhàn)、肉搏戰(zhàn)積蓄力量。

值得注意的是，從同行比較來看，海目星激光在人才及團隊、專利及技術(shù)積累、客戶結(jié)構(gòu)儲備、區(qū)域化布局等方面都具備明顯競爭力。但是在估值和體量方面，海目星與同行還存在一定差距。

登陸科創(chuàng)板之后，資本賦能疊加新一輪全球產(chǎn)量擴張窗口，海目星激光有望迎來高速發(fā)展新周期。