七月十七日，孚能科技（688567，SH）正式登陸科創(chuàng)板。

作為新能源汽車動力鋰電池系統(tǒng)整體技術(shù)方法的供應(yīng)商，孚能科技也是高性能動力鋰電池系統(tǒng)的生產(chǎn)商。由于從成立之初就聚焦于三元軟包動力鋰電池，孚能科技已成為該領(lǐng)域的領(lǐng)軍公司之一。其電芯產(chǎn)品能量密度已經(jīng)達(dá)到285Wh/kg，系統(tǒng)能量密度將突破200Wh/kg，產(chǎn)品性能處于全球行業(yè)領(lǐng)先水平?；趦?yōu)異的產(chǎn)品表現(xiàn)，孚能科技目前已是戴姆勒、廣汽、北汽、長城等國內(nèi)外知名整車公司的供應(yīng)商。

展望未來，孚能科技方面表示，將秉承"做世界一流公司，創(chuàng)人類美好生活"的愿景，把握全球動力鋰電池市場快速上升的機(jī)遇，在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)量規(guī)劃、市場開發(fā)、人才等方面持續(xù)提升，發(fā)展成為全球領(lǐng)先的動力鋰電池公司。

而根據(jù)孚能科技招股說明書，公司擬募集資金34.37億，用于投資年產(chǎn)8GWh鋰離子動力鋰電池項(xiàng)目（孚能鎮(zhèn)江三期工程），投資總額約為28.37億元；其他為補(bǔ)充運(yùn)營資金項(xiàng)目，投資總額為6億元。從而進(jìn)一步提高技術(shù)研發(fā)能力和生產(chǎn)量力，為公司發(fā)展再添新動力。

據(jù)了解，孚能科技已于七月六日開啟申購，發(fā)行價15.9元，頂格申購需配置市值29.5萬元。

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01核心產(chǎn)品助力業(yè)績穩(wěn)步提升

自成立以來，孚能科技就專注于新能源車用鋰離子動力鋰電池及整車電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為新能源汽車整車公司供應(yīng)動力鋰電池整體解決方法。

基于對核心技術(shù)的不斷追求和革新，孚能科技產(chǎn)品性能目前處于行業(yè)領(lǐng)先水平。眼下，孚能科技的產(chǎn)品已獲得了廣泛的市場認(rèn)可。

截至2019年末，孚能科技已為超過12.5萬輛新能源汽車供應(yīng)產(chǎn)品和服務(wù)。根據(jù)GGII已公開數(shù)據(jù)，公司產(chǎn)品裝機(jī)量在2017年排名全國第七，2018年排名全國第五，2019年排名全國第七。由于孚能科技專注于軟包動力鋰電池，公司該類產(chǎn)品出貨量和裝機(jī)量在2017年、2018年持續(xù)兩年排名均為全球第三，全國第一；裝機(jī)量在2019年繼續(xù)排名全國第一。

高品質(zhì)的產(chǎn)品使得孚能科技的客戶涵蓋了國內(nèi)外主流整車公司。2016年，公司和北汽新能源正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，開始批量供貨；2019年，雙方深化合作，簽署未來五年《中長期戰(zhàn)略合作協(xié)議》；2018年末，公司和戴姆勒、北京奔馳分別簽署了合作協(xié)議，確定了長期合作關(guān)系，成為其動力鋰電池供應(yīng)商。公司其他客戶包括廣汽、長城、吉利、一汽等國內(nèi)知名整車公司，并正在拓展大眾、奧迪、保時捷、通用、日產(chǎn)、本田等國內(nèi)外一線整車公司客戶，躋身國際車企供應(yīng)鏈。

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隨著公司客戶逐步放量，孚能科技的動力鋰電池系統(tǒng)銷量持續(xù)提升。2017年、2018年和2019年，公司動力鋰電池銷量分別為0.95GWh、1.92GWh和2.27GWh，增速較快。

市場層面的優(yōu)異表現(xiàn)也助力孚能科技在業(yè)績上交出了可圈可點(diǎn)的成績單。2019年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧，同時"規(guī)模化+供應(yīng)鏈本土化+技術(shù)提升"都在促使孚能科技的成本下降，并帶來了毛利率的提升。

首先，其凈利潤在不斷提升，2016年~2019年，孚能科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.69億元、13.39億元、22.76億元、24.50億元，對應(yīng)凈利潤分別為734.36萬元、1826.13萬元、-7821.48萬元、13122.77萬元。

其次，孚能科技通過提高國產(chǎn)原材料采購比例，同時和供應(yīng)商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的方式控制原材料采購成本。其毛利率已從2018年的5.59%上升至2019年的23.49%。

02核心技術(shù)構(gòu)筑競爭壁壘

登陸科創(chuàng)板并不容易。一般而言，在科創(chuàng)板上市的公司要擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，并具有突出的科技創(chuàng)新能力。此次，孚能科技成功上岸也意味著其在自主核心技術(shù)方面的實(shí)力毋庸置疑。

作為新能源汽車的核心部件，動力鋰電池確實(shí)是一項(xiàng)極具技術(shù)含量的產(chǎn)品。而孚能科技的技術(shù)沉淀早已開始。公司核心技術(shù)團(tuán)隊具有突出的研發(fā)實(shí)力，公司創(chuàng)始人YUWANG（王瑀）博士和Keith博士均為全球鋰離子電池行業(yè)資深科學(xué)家，自1997年就開始從事動力鋰電池產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)工作，深耕動力鋰電池行業(yè)二十年；2002年，YUWANG（王瑀）博士和Keith博士創(chuàng)立美國孚能并開始從事動力鋰電池產(chǎn)品的試制和研發(fā)；2009年，孚能科技設(shè)立，創(chuàng)始團(tuán)隊開始從事動力鋰電池的產(chǎn)業(yè)化及大規(guī)模生產(chǎn)工藝的研發(fā)。

目前，孚能科技在江西省贛州市、美國硅谷、德國斯圖加特均設(shè)立了研發(fā)團(tuán)隊，并在江西省贛州市、江蘇省鎮(zhèn)江市（建設(shè)中）設(shè)立了生產(chǎn)基地。公司已經(jīng)掌握了從原材料、電芯、電池模組、電池管理系統(tǒng)、電池包系統(tǒng)、生產(chǎn)工藝及自動化生產(chǎn)設(shè)備的全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，擁有鋰離子動力鋰電池先進(jìn)的生產(chǎn)制造及品質(zhì)管理能力。

謀定而后動，厚積而薄發(fā)。孚能科技是業(yè)內(nèi)較早確立以三元化學(xué)體系及軟包動力鋰電池結(jié)構(gòu)為動力鋰電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方向的公司之一。目前，孚能科技的三元軟包動力鋰電池具備高能量密度、高安全性能、循環(huán)壽命長的重要優(yōu)勢，符合動力鋰電池的技術(shù)發(fā)展方向。公司目前量產(chǎn)的電芯能量密度已高達(dá)285Wh/kg，在全球范圍內(nèi)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。例如，孚能科技產(chǎn)品通過一系列嚴(yán)苛測試，最終通過了戴姆勒的產(chǎn)品認(rèn)證，這也從側(cè)面證明其產(chǎn)品的優(yōu)異綜合性能和安全可靠性。

值得一提的是，在技術(shù)路徑之上，方形、軟包、圓柱三大技術(shù)路線之爭由來已久。目前，三足鼎立的格局也正在發(fā)生變化。近幾年，市場對軟包的接受度越來越高，三元軟包動力鋰電池的全球市場滲透率逐年提升，并將成為未來主流趨勢之一。這意味著，專注于軟包動力鋰電池的孚能科技在市場方向把握和技術(shù)路線判斷方面具有較強(qiáng)的前瞻性。

同時，孚能科技深知科技創(chuàng)新是公司維持可持續(xù)發(fā)展的重要動力。從數(shù)據(jù)來看，2016~2019公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.27億元、0.47億元、1.13億元、2.71億元，研發(fā)費(fèi)用占營收的5.7%、3.5%、5.6%、11.1%，保持高投入水平。

未來，公司還將本著"投產(chǎn)一代、儲備一代、開發(fā)一代"的技術(shù)研發(fā)理念，持續(xù)開展科技創(chuàng)新工作，聚焦價值創(chuàng)造，提高產(chǎn)品競爭力，保證核心技術(shù)水平，穩(wěn)定位居全球新能源汽車動力鋰電池行業(yè)領(lǐng)先地位。

03順應(yīng)新能源趨勢迎戰(zhàn)略機(jī)遇

近年來，新能源汽車作為解決全球環(huán)境和能源問題的重要途徑之一，正在逐步替代大量消耗化石能源的傳統(tǒng)燃油汽車。在我國、美國、德國、日本等重要新能源汽車促進(jìn)國的帶動下，全球新能源汽車市場進(jìn)入高速成長期，新能源乘用車銷量自2015~2018年持續(xù)四年增速超過50%。汽車電動化是未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，也是人類社會可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。

基于對行業(yè)未來發(fā)展趨勢的一致性判斷，國內(nèi)外各大一線整車品牌均將新能源汽車作為其重點(diǎn)發(fā)展的方向。動力鋰電池是新能源汽車最為關(guān)鍵的核心組件，其性能對新能源汽車的多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)至關(guān)重要。孚能科技作為全球動力鋰電池技術(shù)發(fā)展的引領(lǐng)者，其三元軟包動力鋰電池也緊抓行業(yè)風(fēng)口，獲得越來越多車企的青睞。

值得注意的是，七月三日，梅賽德斯-奔馳宣布，將和孚能科技達(dá)成深化戰(zhàn)略合作，并入股孚能科技約3%的股份。雙方還簽署了一項(xiàng)全面的商業(yè)合作協(xié)議，孚能科技將在未來十年為奔馳在全球推出的電動汽車新產(chǎn)品陣容供應(yīng)電池。作為戰(zhàn)略合作伙伴，孚能科技將成為奔馳現(xiàn)有電芯供應(yīng)商的固定核心成員之一，這將是一個互利共贏的局面。

此次，孚能科技登錄科創(chuàng)板，募投34.37億，募投資金重要用于"年產(chǎn)8GWh鋰離子動力鋰電池項(xiàng)目（孚能鎮(zhèn)江三期工程）"和補(bǔ)充運(yùn)營資金6億元。通過擴(kuò)大產(chǎn)量，匹配核心客戶需求。

除此之外，根據(jù)孚能科技計劃，未來5年將在境內(nèi)、歐洲和美國逐步建立生產(chǎn)基地，以更好的把握全球動力鋰電池市場快速上升的機(jī)遇，完善公司的產(chǎn)業(yè)布局，逐步發(fā)展成為全球領(lǐng)先的動力鋰電池公司。

未來，孚能科技將在技術(shù)領(lǐng)先的基礎(chǔ)上，借助資本市場進(jìn)一步增強(qiáng)資金實(shí)力、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，將公司的競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為實(shí)際的銷售上升和盈利上升，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和持續(xù)成長。軟包之王孚能科技未來發(fā)展值得期待。