2016年12月29日，《關(guān)于調(diào)整新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》提出，引入動(dòng)力電池新國(guó)標(biāo)，提高動(dòng)力電池的安全性、循環(huán)壽命、充放電性能等指標(biāo)要求，設(shè)置動(dòng)力電池能量密度門(mén)檻。政策對(duì)動(dòng)力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業(yè)市場(chǎng)集中度將增加，大型電池廠商將持續(xù)受益國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。

近期，根據(jù)中國(guó)化學(xué)(8.14+0.99%,買(mǎi)入)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的消息，2月新能源汽車(chē)(愛(ài)基,凈值,資訊)市場(chǎng)開(kāi)始回暖，銷(xiāo)量為1.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)205%，車(chē)廠預(yù)計(jì)3月銷(xiāo)量將上揚(yáng)并將陸續(xù)在3月下旬開(kāi)始采購(gòu)動(dòng)力電池;電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格維持在13萬(wàn)元/噸-13.5萬(wàn)元/噸的高位水平，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)需求有望回暖;銅箔供需市場(chǎng)較為平穩(wěn)，近期電池級(jí)銅箔價(jià)格為85-87元/公斤。

一、新能源汽車(chē)帶動(dòng)鋰電池需求旺盛

根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)新能源(10.63+0.00%,買(mǎi)入)汽車(chē)產(chǎn)量為51.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52%。受益新能源汽車(chē)高景氣，2016年中國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量約為68.6GWh，同比增長(zhǎng)40%?！豆?jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖》指出，2020年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占總體銷(xiāo)量占比將達(dá)到7%以上。以2016年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量2800萬(wàn)輛測(cè)算，假設(shè)總銷(xiāo)量不增長(zhǎng)，2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到196萬(wàn)輛，CAGR為39.5%。

電池級(jí)碳酸鋰是鋰電池材料的重要原料。自2015年以來(lái)，受益新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的需求拉動(dòng)，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從4.5萬(wàn)元/噸持續(xù)上漲至2017年初的13萬(wàn)元/噸。根據(jù)生意社的數(shù)據(jù)，中晟鋰業(yè)、四川興晟、四川國(guó)理等國(guó)內(nèi)碳酸鋰生產(chǎn)大廠自2016年11月份以來(lái)四次上調(diào)碳酸鋰價(jià)格。

二、大型電池廠商持續(xù)受益

《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線圖》指出，202年純電動(dòng)乘用車(chē)動(dòng)力電池能力密度目標(biāo)為300wh/kg。2016年12月29日，《關(guān)于調(diào)整新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》提出，引入動(dòng)力電池新國(guó)標(biāo)，提高動(dòng)力電池的安全性、循環(huán)壽命、充放電性能等指標(biāo)要求，設(shè)置動(dòng)力電池能量密度門(mén)檻。

我們認(rèn)為，新能源補(bǔ)貼政策的落地將引導(dǎo)和規(guī)范新能源汽車(chē)健康發(fā)展。政策對(duì)動(dòng)力電池能量密度和安全性的要求提升將淘汰中小電池廠商，鋰電池行業(yè)市場(chǎng)集中度將增加，大型電池廠商將持續(xù)受益國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。

新能源動(dòng)力電池概念股一覽：

澳柯瑪(7.69+0.26%,買(mǎi)入)：子公司澳柯瑪新能源技術(shù)公司為鋰電池行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制訂者;

杉杉股份(14.85-0.54%,買(mǎi)入)：生產(chǎn)鋰電池材料，為國(guó)內(nèi)排名第一供應(yīng)商;

維科精華(15.13+10.04%,買(mǎi)入)：成立工業(yè)園，生產(chǎn)動(dòng)力電池、鋰電、太陽(yáng)能(14.58-1.09%,買(mǎi)入)垃圾發(fā)電;

中信國(guó)安(11.37+0.35%,買(mǎi)入)：中信國(guó)安盟固利(簡(jiǎn)稱MGL)主要從事鋰離子二次電池關(guān)鍵材料和高能量密度動(dòng)力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，目前是國(guó)內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰離子二次電池的廠家;

中國(guó)寶安(9.58+0.00%,買(mǎi)入)：控股55%的貝特瑞公司鋰電池碳負(fù)極材料國(guó)內(nèi)第一，市占率80%，全球第二，磷酸鐵鋰正極材料國(guó)內(nèi)第一，目前全球第三;控股75%的天驕公司，主營(yíng)的三元正極材料，08年銷(xiāo)量居國(guó)內(nèi)第一，市場(chǎng)占有率30-40%;

上海普天(28.70-2.41%,買(mǎi)入)：公司將在上海重點(diǎn)建設(shè)磷酸鐵鋰電池正極材料、動(dòng)力電池管理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地;

天齊鋰業(yè)(39.38+0.28%,買(mǎi)入)：公司為國(guó)內(nèi)鋰產(chǎn)品龍頭，有望構(gòu)建覆蓋鋰礦資源、鋰鹽和鋰金屬加工三大業(yè)務(wù)體系;公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)在于沒(méi)有鋰資源，原料礦石均從國(guó)外進(jìn)口;

江蘇國(guó)泰(13.75-0.15%,買(mǎi)入)：控股子公司國(guó)泰華榮化工新材料有限公司主要產(chǎn)生產(chǎn)鋰電池電解液，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，占上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的30%。